Excel 数据分析 - 财务数据分析
您可以使用 Excel 轻松地进行财务分析。 Excel为您提供PMT、PV、NPV、XNPV、IRR、MIRR、XIRR等多种财务函数，让您快速得出财务分析结果。
在本章中，您将了解在何处以及如何使用这些函数进行分析。
什么是年金?
年金是在连续一段时间内支付的一系列固定现金。 例如，退休储蓄、保险金、住房贷款、抵押贷款等。在年金函数中 −
- 正数表示收到现金。
- 负数表示已支付现金。
一系列未来付款的现值
现值是一系列未来付款现在的价值总额。 您可以使用 Excel 函数计算现值 −
PV − 使用利率和一系列未来付款（负值）和收入（正值）计算投资的现值。 至少一项现金流必须为正，至少一项必须为负。
NPV − 使用贴现率和一系列定期的未来付款（负值）和收入（正值）计算投资的净现值。
XNPV − 计算不一定周期性的现金流量表的净现值。
注意 −
PV 现金流量必须恒定，而 NPV 现金流量可以可变。
PV 现金流量可以在期初或期末，而 NPV 现金流量必须在期末。
NPV 现金流必须是周期性的，而 XNPV 现金流不需要是周期性的。
在本节中，您将了解如何使用 PV。 您将在后面的部分中了解 NPV。
示例
假设您要购买一台冰箱。 销售人员告诉你冰箱的价格是32000，但是你可以选择分8年付清，年利率13%，年付6000，你也可以选择还款 在每年的年初或年底。
您想知道哪些选项对您有益。
您可以使用 Excel 函数 PV −
PV (rate, nper, pmt, [fv ], [type])
要计算每年年底付款的现值，请省略类型或为类型指定 0。
要计算每年年底付款的现值，请为类型指定 1。
你会得到如下结果 −
因此，
- 如果现在付款，您需要支付现值32,000。
- 如果您选择在年底付款的年度付款，您需要支付现值的 28, 793。
- 如果您选择按年付款并在年底付款，则需要支付现值的 32,536。
您可以清楚地看到选项 2 对您有利。
什么是 EMI?
Investopedia 将等额分期付款 (EMI) 定义为"借款人在每个日历月的指定日期向贷方支付的固定金额。等额分期付款用于每月还清利息和本金， 以便在指定的年限内，全额还清贷款。"
EMI 贷款
在 Excel 中，您可以使用 PMT 函数计算贷款的 EMI。
假设，你想贷款500万，年利率11.5%，贷款期限25年。 您可以按如下方式找到您的 EMI −
- 计算每月利率（每年利率/12）
- 计算每月还款的次数（年数 * 12）
- 使用 PMT 函数计算EMI
如您所见，
- 现值 (PV) 是贷款金额。
- 终值 (FV) 为 0，因为在期限结束时贷款金额应为 0。
- 类型为 1，因为 EMI 在每个月初支付。
你会得到如下结果 −
每月支付贷款的本金和利息
EMI 包括利息和部分本金。 随着时间的增加，这两个 EMI 分量会发生变化，从而降低平衡。
得到
您每月付款的利息部分，您可以使用 Excel IPMT 函数。
每月支付本金部分的支付，可以使用Excel PPMT函数。
例如，如果您以每年 16% 的利率贷款 1,000,000，期限为 8 个月。 您可以获得 EMI 的值、减少的利息金额、增加的本金支付额以及 8 个月内减少的贷款余额。 8个月后，贷款余额为0。
按照下面给出的步骤操作。
步骤 1 − 按如下方式计算 EMI。
这导致 EMI 为 13261.59。
步骤 2 − 接下来计算 8 个月的 EMI 的利息和本金部分，如下所示。
您将得到以下结果。
两个期间之间支付的利息和本金
您可以计算两个期间（含）之间支付的利息和本金。
使用 CUMIPMT 函数计算第 2nd 和第 3rd 个月之间支付的累计利息。
验证 2nd 和 3rd 月利息值的总和结果。
使用 CUMPRINC 函数计算第 2nd 和第 3rd 个月之间支付的累计本金。
验证第 2nd 和第 3rd 个月主要价值的总和结果。
您将得到以下结果。
您可以看到您的计算与您的验证结果相符。
计算利率
假设您借了一笔 100,000 的贷款，您想在 15 个月内还清，每月最高还款额为 12,000。您可能想知道您必须支付的利率。
使用 Excel RATE 函数求利率 −
您将得到 8% 的结果。
计算贷款期限
假设您以 10% 的利率贷款 100,000。 您希望每月支付的最高金额为 15,000。 您可能想知道清算贷款需要多长时间。
用 Excel NPER 函数求支付次数
您将在 12 个月后得到结果。
投资决策
当您想要进行投资时，您会比较不同的选项并选择产生更好回报的选项。 净现值有助于比较一段时间内的现金流量并决定哪个更好。 现金流量可以定期发生，也可以不定期发生。
首先，我们考虑定期、周期性现金流的情况。
从现在起 n 年（n 可以是分数）的不同时间点收到的一系列现金流的净现值为 1/(1 + r)n ，其中 r 是年利率。
考虑以下两项为期 3 年的投资。
从表面上看，投资 1 看起来比投资 2 好。但是，只有当您了解投资的真实价值时，您才能决定哪个投资更好。 您可以使用 NPV 函数来计算回报。
现金流可能发生
- 每年年底。
- 每年年初。
- 每年年中。
NPV 函数假定现金流量为年末。 如果现金流量发生在不同的时间，那么您必须在使用 NPV 进行计算时考虑该特定因素。
假设现金流发生在年底。 然后您可以立即使用 NPV 函数。
你会得到以下结果 −
如您所见，投资 2 的 NPV 高于投资 1。因此，投资 2 是更好的选择。 您得到此结果是因为与投资 1 相比，投资 2 的现金流出处于较晚的时期。
年初现金流量
假设现金流发生在每年年初。 在这种情况下，您不应在 NPV 计算中包括第一个现金流量，因为它已经代表当前值。 您需要将第一个现金流量添加到从其余现金流量中获得的 NPV 以获得净现值。
你会得到以下结果 −
年中现金流量
假设现金流发生在每年的年中。 在这种情况下，您需要将从现金流量中获得的 NPV 乘以 $\sqrt{1+r}$ 以获得净现值。
你会得到以下结果 −
不规则时间间隔的现金流
如果要计算不规则现金流量的净现值，即随机出现的现金流量，计算有点复杂。
但是，在 Excel 中，您可以使用 XNPV 函数轻松地进行此类计算。
- 用日期和现金流安排您的数据。
注意 − 数据中的第一个日期应该是所有日期中最早的一个。 其他日期可以按任何顺序出现。
- 使用 XNPV 函数计算净现值。
你会得到如下结果 −
假设今天的日期是 2015 年 3 月 15 日th。如您所见，现金流量的所有日期都是较晚的日期。 如果您想找到截至今天的净现值，请将其包含在顶部的数据中，并将现金流量指定为 0。
你会得到以下结果 −
内部收益率 (IRR)
投资的内部收益率 (IRR) 是 NPV 为 0 时的利率。它是正现金流的现值恰好补偿负现金流的现值的利率值。 当贴现率为 IRR 时，投资是完全无关紧要的，即投资者既没有收益也没有损失。
考虑以下现金流、不同的利率和相应的 NPV 值。
正如您所观察到的，在 10% 和 11% 的利率值之间，NPV 的符号会发生变化。 当您将利率微调至 10.53% 时，NPV 几乎为 0。因此，IRR 为 10.53%。
确定项目现金流量的 IRR
您可以使用 Excel 函数 IRR 计算现金流量的 IRR。
如您在上一节中所见，内部收益率为 10.53%。
对于给定的现金流量，IRR 可能 −
- 存在且独一无二
- 存在且多个
- 不存在
独特内部收益率
如果 IRR 存在并且是唯一的，它可以用来在几种可能性中选择最好的投资。
如果第一笔现金流为负，说明投资者有钱，想投资。 然后，IRR 越高越好，因为它代表了投资者收到的利率。
如果第一笔现金流为正，则表示投资者需要钱，正在寻求贷款，IRR 越低越好，因为它代表了投资者支付的利率。
要确定 IRR 是否唯一，请改变猜测值并计算 IRR。 如果 IRR 保持不变，则它是唯一的。
如您所见，IRR 对于不同的猜测值具有唯一的值。
多个内部收益率
在某些情况下，您可能有多个 IRR。 考虑以下现金流量。 计算不同猜测值的IRR。
你会得到如下结果 −
您可以观察到有两个内部收益率 - -9.59% 和 216.09%。 您可以验证这两个 IRR 计算 NPV。
对于 -9.59% 和 216.09%，NPV 均为 0。
无内部收益率
在某些情况下，您可能没有 IRR。 考虑以下现金流量。 计算不同猜测值的IRR。
对于所有的猜测值，您将得到 #NUM 的结果。
结果 #NUM 表示所考虑的现金流没有 IRR。
现金流模式和内部收益率
如果现金流量只有一个符号变化，例如从负变正或从正变负，则可以保证具有唯一的 IRR。 例如，在资本投资中，第一笔现金流为负，而其余现金流为正。 在这种情况下，存在独特的 IRR。
如果现金流的符号变化不止一次，则 IRR 可能不存在。 即使它存在，它也可能不是唯一的。
基于 IRR 的决策
许多分析师更喜欢使用内部收益率，它是一种流行的盈利能力衡量指标，因为它作为百分比易于理解，也易于与所需回报率进行比较。 但是，在使用 IRR 进行决策时存在某些问题。 如果您根据 IRR 排名并根据这些排名做出决策，您最终可能会做出错误的决定。
您已经看到 NPV 将使您能够做出财务决策。 但是，当项目相互排斥时，IRR 和 NPV 并不总是会导致相同的决策。
相互排斥的项目是指一个项目的选择排除了另一个项目的接受。 当被比较的项目相互排斥时，NPV 和 IRR 之间可能会出现排名冲突。 如果您必须在项目 A 和项目 B 之间做出选择，NPV 可能会建议接受项目 A，而 IRR 可能会建议接受项目 B。
这种 NPV 和 IRR 之间的冲突可能是由于以下原因之一引起的 −
- 项目的规模差异很大，或者
- 现金流量的时间不同。
规模差异显着的项目
如果您想根据 IRR 做出决定，项目 A 的回报率为 100，项目 B 的回报率为 50。因此，对项目 A 的投资看起来有利可图。 然而，由于项目规模的差异，这是一个错误的决定。
考虑 −
你有 1000 可以投资。
如果您将全部 1000 美元投资于项目 A，您将获得 100 美元的回报。
如果你在项目 B 上投资 100，你手里还有 900 可以投资到另一个项目，比如项目 C。假设你在项目 C 上获得了20%的回报，那么项目 B 和项目 C 的总回报是230，在盈利能力上遥遥领先。
因此，在这种情况下，NPV 是一种更好的决策方法。
现金流时间不同的项目
同样，如果您考虑 IRR 来决定，则项目 B 将是选择。 但是，项目 A 的 NPV 更高，是一个理想的选择。
不规则间隔现金流的 IRR (XIRR)
您的现金流有时可能是不规则间隔的。 在这种情况下，您不能使用 IRR，因为 IRR 需要等间隔的时间间隔。 您可以改用 XIRR，它会考虑现金流量的日期和现金流量。
得出的内部收益率为 26.42%。
修改后的内部收益率 (MIRR)
考虑您的融资利率与再投资利率不同的情况。 如果你用 IRR 计算内部收益率，它假设金融和再投资的利率相同。 此外，您还可能获得多个 IRR。
例如，考虑下面给出的现金流量 −
如您所见，NPV 不止一次为 0，从而导致多个 IRR。 此外，不考虑再投资率。 在这种情况下，您可以使用修改后的 IRR (MIRR)。
您将得到如下所示的 7% 的结果 −
注意 − 与 IRR 不同，MIRR 将始终是唯一的。
